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BMO Nesbitt Burns and InvestorLine

Update

On May 12, 2021, the Ontario Superior Court of Justice heard the motion by the class to approve the proposed settlement. The Court has not yet released its decision. This page will be updated when the decision is released.

Une mise à jour

L’audience d’approbation du règlement proposé devant la Cour supérieure de justice de l'Ontario s’est tenu le 12 mai 2021. La Cour n'a pas encore rendu sa décision. Cette page sera mise à jour lorsque la décision sera rendue.

What is the lawsuit about?

The lawsuit is against BMO Trust Company, BMO Nesbitt Burns Inc., and BMO InvestorLine Inc. (collectively, the “defendants”). Commenced in 2006, the plaintiffs’ lawsuit claims that the defendants charged an undisclosed fee on foreign exchange conversions in the class members’ registered accounts. The Court appointed James MacDonald together with John Zoppas, Lynn Zoppas, and Michael Halasz to act as representative plaintiffs on behalf of the class members, and the Court appointed Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP to act as lawyers for the class (“class counsel”) to act in the best interests of the class as a whole.

Who are class members?

Class members are

1. residents in Canada who:

a) held registered accounts (e.g., RRSPs, TFSAs, RRIFs, LIRAs) at BMO InvestorLine Inc. (between June 14, 2001 and September 6, 2011) or BMO Nesbitt Burns Inc. (between October 1, 2002 and September 6, 2011) or

b) are the 14 clients of BMO Nesbitt Burns who opted out of the class proceeding entitled Skopit, and

    2. purchased or sold investments denominated in a foreign currency, or received dividends or interest denominated in a foreign currency in their registered account.

There are approximately 135,000 class members with approximately 160,000 registered accounts.

What is the status of this case?

In February 2020, the Court found the defendants liable to the class for breach of trust, breach of fiduciary duty, and breach of contract (“Breaches”) and required the defendants to return the profits on the amounts charged to the class.

The Court ordered a further court proceeding called a reference to determine the reasonable and necessary expenses to be deducted from the foreign exchange revenue to determine the final profit amount of the final judgment.

Both sides appealed the Court’s decision. Before the reference hearing and before the appeals, the parties reached a proposed settlement. The defendants do not admit any Breaches; however, provided the Court approves the settlement, the defendants consent to the dismissal of their appeal.

What are the terms of the proposed settlement?

Under the settlement, the defendants will pay $100,000,000 into a settlement fund.  In exchange, the claims against the defendants will be dismissed, the appeals will be dismissed, and the defendants will receive releases on behalf of all approximately 135,000 class members.

When will the Court decide whether to approve the settlement?

Like all class action settlements in Canada, the Court must approve the settlement for it to become effective. The settlement approval hearing is scheduled for May 12, 2021.  If the hearing date changes, notice will be provided on class counsel’s website provided below.  The Court will also be asked to approve the payment of class counsel’s fees out of the settlement fund.

How will the settlement fund be distributed?

Subject to Court approval, the payments out of the settlement fund will be:

  • Pro rata payments to those class members whose payment under the settlement calculation is at least $25 after deduction of the below amounts (“Compensation Fund”);
  • The contingency fees of class counsel based on their contingency fee agreement at 25% and reimbursement for disbursements plus applicable taxes;
  • The statutory levy of 10% to Ontario’s Class Proceedings Fund; and
  • An honorarium to the representative plaintiffs.

If an amount cannot be paid to a class member, it will be paid to a non-profit recipient approved by the Court.

What happens next, and will I get money from the settlement?

If the settlement and payments from the settlement fund are approved, each class member whose payment under the settlement calculation is at least $25 will receive a pro rata payment from the Compensation Fund (subject to any required tax withholding). The final calculations will be done by an accounting firm as part of claims administration, using the class member account information maintained by the defendants.

If the settlement is approved:

  • class members who will receive a payment of at least $25 from the Compensation Fund will be identified and receive a further notification
  • the defendants will credit the pro rata amount to the class member’s registered account at BMO Nesbitt Burns or InvestorLine, if the account still exists
  • those who no longer have their registered account with the defendants will receive a cheque by mail
  • the defendants will report to the Court on the settlement distribution

Please note that at this time, class counsel and the defendants cannot confirm who will receive a payment or the amount of the payment.

We estimate that most payments will be made within one year of the settlement being approved.

If any payments to class members are subject to withholding tax, the defendants will withhold and remit the appropriate amount and you will receive a tax slip.

It is class members’ responsibility to obtain tax advice about their own circumstances.

I think I am a class member. Do I need to take any steps at this time?

No, unless you wish to object to the settlement or the payment of class counsel’s fees and disbursements, in which case you must contact class counsel using the contact information provided below.

What if I have an objection?

If you are a class member and want to raise an objection, you are required to submit it to class counsel at the address below so that it is received by May 3, 2021. 

If you submit an objection, class counsel will bring it to the attention of the Court.  You may also participate in the hearing either personally or by retaining your own lawyer.  However, you will not be reimbursed for any legal fees that you incur.

Where can I find more information about the case or the settlement?

A copy of the settlement agreement and other documents are available on class counsel’s website at rrspclassaction.com.

Due to class action procedural rules, at this time, the defendants are not able to respond to your questions about this notice, settlement or what compensation if any you will receive.  All such inquiries should be directed to class counsel.  If you contact the defendants, you will be directed to contact class counsel.

Class counsel can be reached at:

Paliare Roland

 

Website: rrspclassaction.com

Email:
rrspclassaction@paliareroland.com

Telephone (toll free): 1-888-569-4526

Mail:  Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP

          Attn: Bank of Montreal RRSP Class Action

          155 Wellington Street West, 35th Floor

          Toronto, ON  M5V 3H1

 

AUDIENCE D’APPROBATION DU RÈGLEMENT D’UN RECOURS COLLECTIF MacDonald c. Société de fiducie BMO?

Le présent avis peut avoir une incidence sur vos droits. Veuillez le lire attentivement.

Quel est l’objet de cette poursuite?

Une poursuite a été intentée en 2006 contre la Société de fiducie BMO, BMO Nesbitt Burns Inc. et BMO Ligne d’action Inc. (collectivement, les « défenderesses »). Les demandeurs prétendent que les défenderesses avaient facturé des frais non divulgués à l’égard d’opérations de conversion de devises dans les comptes enregistrés des membres du groupe de demandeurs. Le tribunal a désigné James MacDonald, John Zoppas, Lynn Zoppas et Michael Halasz comme représentants des membres du groupe et Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP comme avocats du groupe en vue d’agir dans l’intérêt de l’ensemble du groupe.

Qui sont les membres du groupe?

Les membres du groupe:

1. sont des résidents du Canada qui:

a) soit détenaient un compte enregistré (p. ex. un REER, un CELI, un FERR ou un CRI) auprès de BMO Ligne d’action Inc. (entre le 14 juin 2001 et le 6 septembre 2011) ou de BMO Nesbitt Burns Inc. (entre le 1er octobre 2002 et le 6 septembre 2011),

b) soit sont les 14 clients de BMO Nesbitt Burns Inc. qui ont demandé à être exclus du recours collectif Skopit;

    2. ont acheté ou vendu des placements libellés en devises ou touché des dividendes ou des intérêts libellés en devises dans leur compte enregistré.

Le groupe compte environ 135 000 personnes qui détenaient environ 160 000 comptes enregistrés.

Où en est l’instruction de cette poursuite?

En février 2020, le tribunal a jugé les défenderesses responsables d’abus de confiance, de manquement aux obligations fiduciaires et de manquement aux obligations contractuelles envers le groupe (les « manquements ») et leur a ordonné de restituer les profits réalisés sur les sommes facturées au groupe.

Le tribunal a également ordonné un renvoi afin de déterminer les frais raisonnables et nécessaires devant être déduits du revenu de change pour obtenir le montant définitif des profits faisant l’objet du jugement définitif.

Les deux parties ont fait appel de la décision du tribunal. Avant l’audience de renvoi et avant les appels, les parties sont parvenues à un règlement proposé. Les défenderesses n’admettent aucun des manquements; toutefois, pourvu que le tribunal approuve le règlement, elles consentent au rejet de leur appel.

Quelles sont les modalités du règlement proposé?

Le règlement prévoit que les défenderesses verseront 100 000 000 $ dans un fonds de règlement. En contrepartie, les demandes à l’encontre des défenderesses seront rejetées, les appels seront rejetés et les défenderesses seront libérées de leurs obligations envers les quelque 135,000 personnes constituant le groupe.

Quand le tribunal décidera-t-il d’approuver ou non le règlement?

Comme dans tous les recours collectifs intentés au Canada, le tribunal doit approuver le règlement pour que celui-ci prenne effet. L’audience d’approbation du règlement a été fixée au 12 mai 2021. Si la date d’audience change, un avis sera donné sur le site Web des avocats du groupe (voir l’adresse ci-dessous). Le tribunal devra aussi approuver le paiement, sur le fonds de règlement, des honoraires des avocats du groupe.

Comment le fonds de règlement sera-t-il réparti?

Sous réserve de l’approbation du tribunal, les sommes versées par le fonds de règlement comprendront:

  • les paiements au prorata destinés aux membres du groupe dont le paiement aux termes du calcul du règlement est d’au moins 25 $ après déduction des sommes ci-dessous (le « fonds d’indemnisation »);
  • les honoraires conditionnels des avocats du groupe, calculés au taux de 25 % selon la convention d’honoraires conditionnels, ainsi que le remboursement de leurs dépenses, plus les taxes applicables;
  • la redevance obligatoire de 10 % versée au Fonds d’aide aux recours collectifs de l’Ontario;
  • les honoraires des représentants des demandeurs.

Si une somme ne peut être versée à un membre du groupe, elle sera versée à un organisme sans but lucratif approuvé par le tribunal.

Que va-t-il se passer maintenant? Obtiendrai-je une part du règlement?

Si le règlement et les paiements provenant du fonds de règlement sont approuvés, chaque membre du groupe dont le paiement aux termes du calcul du règlement est d’au moins 25 $ recevra un paiement au prorata du fonds d’indemnisation (sous réserve des retenues fiscales obligatoires). Les calculs définitifs seront effectués par un cabinet d’experts-comptables dans le cadre de l’administration des demandes, à partir de l’information sur les comptes des membres du groupe détenue par les défenderesses.

Si le règlement est approuvé:

  • chaque membre du groupe qui doit recevoir un paiement d’au moins 25 $ du fonds d’indemnisation sera identifié et recevra un avis
  • les défenderesses porteront le montant du paiement au prorata au crédit du compte enregistré du membre du groupe auprès de BMO Nesbitt Burns Inc. ou de BMO Ligne d’action Inc., si ce compte existe encore
  • les personnes qui n’ont plus leur compte enregistré auprès des défenderesses recevront un chèque par la poste
  • les défenderesses feront rapport au tribunal sur la répartition du fonds de règlement

Veuillez prendre note qu’à ce stade, ni les avocats du groupe, ni les défenderesses ne peuvent confirmer qui recevra un paiement ou le montant du paiement.

Nous estimons que la plupart des paiements seront effectués dans l’année suivant l’approbation du règlement.

Si certains paiements destinés aux membres du groupe sont imposables, les défenderesses retiendront et remettront au fisc les sommes appropriées, et vous recevrez un feuillet d’impôt.

Il appartient aux membres du groupe d’obtenir un avis fiscal sur leur propre situation.

Je crois être membre du groupe. Ai-je quelque chose à faire?

Non, sauf si vous souhaitez vous objecter au règlement ou au paiement des honoraires et au remboursement des dépenses des avocats du groupe, auquel cas vous devez communiquer avec ces derniers (voir les coordonnées ci-dessous).

Et si j’ai une objection?

Si vous êtes membre du groupe et souhaitez formuler une objection, vous devez la faire parvenir aux avocats du groupe à l’adresse ci-dessous de façon qu’elle soit reçue au plus tard le 3 mai 2021. 

Si vous présentez une objection, les avocats du groupe la porteront à l’attention du tribunal. Vous pouvez aussi participer à l’audience soit en personne, soit par l’intermédiaire de votre propre avocat. Vos frais d’avocat ne vous seront toutefois pas remboursés.

Où puis-je trouver davantage de renseignements au sujet de la poursuite ou du règlement?

Vous trouverez une copie de l’entente de règlement et des autres documents pertinents sur le site Web des avocats du groupe, à l’adresse rrspclassaction.com.

En raison des règles de procédure relatives aux recours collectifs, les défenderesses ne peuvent pas pour le moment répondre à vos questions concernant le présent avis, le règlement ou l’indemnité (s’il en est) que vous toucherez. Veuillez adresser toute demande de ce genre aux avocats du groupe. Si vous communiquez avec les défenderesses, vous serez invité à communiquer avec les avocats du groupe.

Voici les coordonnées des avocats du groupe:

Paliare Roland

 

Site Web: rrspclassaction.com

Courriel:
rrspclassaction@paliareroland.com

Téléphone (sans frais): 1-888-569-4526

Adresse:  Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP

          Attn: Bank of Montreal RRSP Class Action

          155, rue Wellington Ouest, 35e étage

          Toronto (Ontario) M5V 3H1

 

  • Statement of Claim filed August 2, 2006.
  • Motion for Certification heard December 12-14, 2011.
  • Action certified by the Honourable Justice Horkins on January 31, 2012.
  • Hearing of motion for summary judgment, January 2020.
  • Decision in favour of the Class, February 28, 2020.
  • Settlement approval hearing, May 12. 2021

If you wish to provide documents to us, email, fax, deliver or mail your documentation to us at:

Paliare Roland Rosenberg Rosenberg LLP
Attention: Bank of Montreal RRSP Class Action
155 Wellington Street West, 35th Floor
Toronto, ON  M5V 3H1

Phone: 1-888-569-4526
e-mail: rrspclassaction@paliareroland.com
Fax: 1-416-646-4301

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