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Litigation Expertise

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BMO Nesbitt Burns and InvestorLine

Update

Earlier this year, the parties entered into a settlement agreement under which the defendants agreed to pay $100,000,000 to settle this class action, with the administration to be conducted and funded by the defendants.

On June 17, 2021, the Ontario Superior Court of Justice approved the parties’ settlement of this class action. A copy of the Court’s decision can be accessed here.

The process of distributing money to eligible class members will occur over the coming months. Please check this website for further updates

What is the lawsuit about?

The lawsuit is against BMO Trust Company, BMO Nesbitt Burns Inc., and BMO InvestorLine Inc. (collectively, the “defendants”). Commenced in 2006, the plaintiffs’ lawsuit claims that the defendants charged an undisclosed fee on foreign exchange conversions in the class members’ registered accounts. The Court appointed James MacDonald together with John Zoppas, Lynn Zoppas, and Michael Halasz to act as representative plaintiffs on behalf of the class members, and the Court appointed Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP to act as lawyers for the class (“class counsel”) to act in the best interests of the class as a whole.

Who are class members?

Class members are

1. residents in Canada who:

a) held registered accounts (e.g., RRSPs, TFSAs, RRIFs, LIRAs) at BMO InvestorLine Inc. (between June 14, 2001 and September 6, 2011) or BMO Nesbitt Burns Inc. (between October 1, 2002 and September 6, 2011) or

b) are the 14 clients of BMO Nesbitt Burns who opted out of the class proceeding entitled Skopit, and

2. purchased or sold investments denominated in a foreign currency, or received dividends or interest denominated in a foreign currency in their registered account.

There are approximately 135,000 class members with approximately 160,000 registered accounts.

What is the status of this case?

In February 2020, the Court found the defendants liable to the class for breach of trust, breach of fiduciary duty, and breach of contract (“Breaches”) and required the defendants to return the profits on the amounts charged to the class.

The Court ordered a further court proceeding called a reference to determine the reasonable and necessary expenses to be deducted from the foreign exchange revenue to determine the final profit amount of the final judgment.

Both sides appealed the Court’s decision. Before the reference hearing and before the appeals, the parties reached a proposed settlement. The defendants did not admit any Breaches, and both sides consented to the dismissal of their appeals once the settlement has been finally approved.

On June 17, 2021, the Court approved the parties’ settlement.

The settlement monies will be distributed to eligible class members who continue to hold accounts with the defendants by the fall of 2021 and to eligible class members who no longer have accounts by the first part of 2022.

What are the terms of the proposed settlement?

Under the settlement, the defendants will pay $100,000,000 into a settlement fund.  In exchange, the claims against the defendants are dismissed, the appeals are dismissed, and the defendants received releases on behalf of all approximately 135,000 class members.

How will the settlement fund be distributed?

The Court approved the following payments out of the settlement fund:

  • Pro rata payments to those class members whose payment under the settlement calculation exceed $25 after deduction of the below amounts (“Compensation Fund”);
  • The contingency fees of class counsel of $20 million and reimbursement for disbursements plus applicable taxes;
  • The statutory levy of 10% to Ontario’s Class Proceedings Fund; and
  • Honoraria totalling $70,000 to the representative plaintiffs.

If an amount cannot be paid to a class member, it will be paid to a non-profit recipient approved by the Court.

What happens next, and will I get money from the settlement?

Each class member whose payment under the settlement calculation exceeds $25 will be receiving a pro rata payment from the Compensation Fund (subject to any required tax withholding). The final calculations are being done by an accounting firm as part of claims administration, using the class member account information maintained by the defendants.

The settlement distribution will proceed as follows over the coming months:

  • Class members who will receive a payment of at least $25 from the Compensation Fund will be identified and receive a further notification
  • By fall 2021, the defendants will credit the pro rata amount to the class member’s registered account at BMO Nesbitt Burns or InvestorLine, if the account still exist
  • By the first half of 2022, those class members who no longer have their registered account with the defendants will receive a cheque by mail
  • At the end of the distribution process, the defendants will report to the Court on the settlement distribution.
The parties estimate that most payments will be made within one year of the settlement being approved. However, it may take longer for the defendants to make reasonable efforts to locate class members who no longer have accounts with the defendants and have moved.

If any payments to class members are subject to withholding tax, the defendants will withhold and remit the appropriate amount and you will receive a tax slip.

It is class members’ responsibility to obtain tax advice about their own circumstances.

I think I am a class member. Do I need to take any steps at this time?

No. The defendants are directly distributing funds to eligible class members. You do not need to do anything to receive money if you are eligible.

Where can I find more information about the case or the settlement?

A copy of the settlement agreement, the Court’s decision to approve the settlement, and other documents are available under the Documents tab below.

If your question is not addressed on the website, you may contact class counsel:

Paliare Roland

 

Website: rrspclassaction.com

E-mail: rrspclassaction@paliareroland.com

Telephone (Toll Free): 1-888-569-4526

Mail:  Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP

          Attn: Bank of Montreal RRSP Class Action

          155 Wellington Street West, 35th Floor

          Toronto, ON  M5V 3H1

Mise à jour

Plus tôt cette année, les parties ont conclu une entente de règlement qui prévoit que les défenderesses verseront 100 000 000 $ dans un fonds de règlement afin de régler ce recours collectif, et que l’administration du fonds sera effectué et financée par les défenderesses..

Le 17 juin 2021, la Cour supérieure de justice de l'Ontario a approuvé le règlement de ce recours collectif. Les motifs de la cour sont disponibles en ligne.

Le processus de distribution de fonds aux membres du groupe se déroulera au cours des prochains mois. Veuillez consulter ce site web pour d'autres mises à jour.

Quel est l’objet de cette poursuite?

Une poursuite a été intentée en 2006 contre la Société de fiducie BMO, BMO Nesbitt Burns Inc. et BMO Ligne d’action Inc. (collectivement, les « défenderesses »). Les demandeurs prétendent que les défenderesses avaient facturé des frais non divulgués à l’égard d’opérations de conversion de devises dans les comptes enregistrés des membres du groupe. Le tribunal a désigné James MacDonald, John Zoppas, Lynn Zoppas et Michael Halasz comme représentants des membres du groupe et Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP comme avocats des membres du groupe en vue d’agir dans les intérêts de l’ensemble du groupe.

Qui sont les membres du groupe?

Les membres du groupe:

1. Sont des résidents du Canada qui:

a) soit détenaient un compte enregistré (p. ex. un REER, un CELI, un FERR ou un CRI) auprès de BMO Ligne d’action Inc. (entre le 14 juin 2001 et le 6 septembre 2011) ou de BMO Nesbitt Burns Inc. (entre le 1er octobre 2002 et le 6 septembre 2011),

b) soit sont les 14 clients de BMO Nesbitt Burns Inc. qui ont demandé à être exclus du recours collectif Skopit;

2. Ont acheté ou vendu des placements libellés en devises ou touché des dividendes ou des intérêts libellés en devises dans leur compte enregistré. 

Le groupe compte environ 135 000 personnes qui détenaient environ 160 000 comptes enregistrés.

Où en est l’instruction de cette poursuite?

En février 2020, le tribunal a jugé les défenderesses responsables d’abus de confiance, de manquement aux obligations fiduciaires et de manquement aux obligations 
contractuelles envers le groupe (les « manquements ») et leur a ordonné de restituer les profits réalisés sur les sommes facturées au groupe.

Le tribunal a également ordonné un renvoi afin de déterminer les frais raisonnables et nécessaires devant être déduits du revenu de change pour obtenir le montant définitif des profits faisant l’objet du jugement définitif.

Les deux parties ont fait appel de la décision du tribunal. Avant l’audience de renvoi et avant les appels, les parties sont parvenues à un règlement proposé. Les défenderesses n’admettent aucun des manquements; toutefois, pourvu que le tribunal approuve le règlement, elles consentent au rejet de leur appel.

Le 17 juin 2021, la Cour a approuvé le règlement du recours collectif.

Le fonds de règlement sera distribué aux membres du recours collectif admissibles qui continuent de détenir des comptes auprès les défenderesses d'ici l'automne 2021, et aux membres du recours collectif admissibles qui n'ont plus de comptes d'ici la première partie de 2022.

Quelles sont les modalités du règlement proposé?

Le règlement prévoit que les défenderesses verseront 100 000 000 $ dans un fonds de règlement. En contrepartie, les demandes à l’encontre des défenderesses sont rejetées, les appels sont rejetés et les défenderesses ont reçu une quittance de la part des quelques 135,000 membres du groupe.

Comment le fonds de règlement sera-t-il réparti?

Le tribunal a approuvé les paiements suivants du fonds de règlement:

  • les paiements au prorata destinés aux membres du groupe dont le paiement aux termes du calcul du règlement est d’au moins 25 $ après déduction des sommes ci-dessous (le « fonds d’indemnisation »);
  • les honoraires conditionnels des avocats du groupe totalisant 20 000 000 $, ainsi que le remboursement de leurs débours, plus les taxes applicables;
  • la redevance obligatoire de 10 % versée au Fonds d’aide aux recours collectifs de l’Ontario;
  • les honoraires des représentants des demandeurs totalisant 70 000 $.

Si une somme ne peut être versée à un membre du groupe, elle sera versée à un organisme sans but lucratif approuvé par le tribunal.

Que va-t-il se passer maintenant? Est-ce-que je recevrais un paiement du fonds d’indemnisation?

Chaque membre du groupe dont le paiement aux termes du calcul du règlement est d’au moins 25 $ recevra un paiement au prorata du fonds d’indemnisation (sous réserve des retenues fiscales obligatoires). Les calculs définitifs seront effectués par un cabinet d’experts-comptables dans le cadre de l’administration des demandes, à partir des données sur les comptes des membres du groupe détenues par les défenderesses.

La distribution du fond de règlement se déroulera comme suit au cours des prochains mois:

  • chaque membre du groupe qui doit recevoir un paiement d’au moins 25 $ du fonds d’indemnisation sera identifié et recevra un avis;
  • d'ici l'automne 2021 les défenderesses porteront le montant du paiement au prorata au crédit du compte enregistré du membre du groupe auprès de BMO Nesbitt Burns Inc. ou de BMO Ligne d’action Inc., si ce compte existe encore;
  • d'ici la première partie de 2022, les personnes qui n’ont plus leur compte enregistré auprès des défenderesses recevront un chèque par la poste;
  • les défenderesses feront rapport au tribunal sur la répartition du fonds de règlement à la fin du processus de distribution.
Nous estimons que la plupart des paiements seront effectués dans l’année suivant l’approbation du règlement. Cependant, les défenderesses peuvent mettre plus de temps à faire des efforts raisonnables pour localiser les membres du groupe qui n'ont plus de comptes avec les défenderesses et qui ont déménagé.

Si certains paiements destinés aux membres du groupe sont imposables, les défenderesses retiendront et remettront au fisc les sommes appropriées, et vous recevrez un feuillet d’impôt.

Il appartient aux membres du groupe d’obtenir un avis fiscal sur leur propre situation.

Je crois être membre du groupe. Ai-je quelque chose à faire?

Non. Les défenderesses distribuent directement les fonds aux membres admissibles du groupe. Vous n'avez rien à faire pour recevoir des fonds si vous êtes admissible.

Où puis-je trouver davantage de renseignements au sujet de la poursuite ou du règlement?

Vous trouverez une copie de l’entente de règlement, la décision de la cour d’approuver l’entente de règlement, et des autres documents pertinents sur le site Web des avocats du groupe, sous l’onglet « Documents » ci-dessous.

Si vous ne trouvez pas la réponse à votre question sur le site web, vous pouvez contacter les avocats du groupe:
Paliare Roland

 

Site Web: rrspclassaction.com

Courriel: rrspclassaction@paliareroland.com

Téléphone (sans frais): 1-888-569-4526

Adresse:  Paliare Roland Rosenberg Rothstein LLP

                  Attn: Bank of Montreal RRSP Class Action

                 155 rue Wellington Ouest, 35e étag

                 Toronto, (Ontario) M5V 3H1

  • Statement of Claim filed August 2, 2006.
  • Motion for Certification heard December 12-14, 2011.
  • Action certified by the Honourable Justice Horkins on January 31, 2012.
  • Hearing of motion for summary judgment, January 2020.
  • Decision in favour of the Class, February 28, 2020.
  • Settlement approval hearing, May 12. 2021
  • Settlement approval decision, June 17, 2021

If you wish to provide documents to us, email, fax, deliver or mail your documentation to us at:

Paliare Roland Rosenberg Rosenberg LLP
Attention: Bank of Montreal RRSP Class Action
155 Wellington Street West, 35th Floor
Toronto, ON  M5V 3H1

Phone: 1-888-569-4526
e-mail: rrspclassaction@paliareroland.com
Fax: 1-416-646-4301

Exceptional Advocates.

155 WELLINGTON ST WEST, 35th FLOOR TORONTO ON M5V 3H1

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